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鋼價重新走強尚需時日
日期：2025-05-05 21:29
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摘要：
鋼價重新走強尚需時日
隨著係統性風險的釋放，後期鋼價繼續下行的動能相對有限，成本保持高位也將對鋼價形成強勁支撐。但由於粗鋼產量仍處於曆史高位，需求疲軟短期也難有改觀，因此鋼價依然缺乏大幅走強的驅動因素。
利空因素基本釋放
近期鋼價出現大幅調整，主要受多重利空因素的影響。首先，雖然8月份CPI較7月份的年內高點有所回落，不過後期持續回落的難度仍然較大，其高位反複也在很大程度上限製了政策放鬆的空間。因此，在市場資金麵持續偏緊的情況下，投資者的整體心態明顯趨於謹慎，不管是股市還是商品市場均呈現係統性的調整走勢。其次，在房地產政策調控的打壓下，近期商品房價格出現明顯走弱的跡象，開發商開工意願也明顯降低，房地產投資增速下滑直接導致建材需求低於預期，而且也對鋼材間接需求產生較大的負麵影響。
近期鋼價調整基本屬於係統性風險的釋放，不過在大幅下跌之後其繼續下行的動能已經相對有限，短期止跌趨穩的可能性較大。
重新走強尚需時日
從中長期趨勢看，供需基本麵仍是決定鋼價走勢的主要因素。
供給層麵來看，2011年8月我國粗鋼產量5875萬噸，雖然環比略有回落，不過整體仍處於曆史高位，高產能仍是製約鋼價走高的主要障礙。不過，隨著我國限製新增產能、淘汰落後產能力度的加大及行業整合速度的加快，近幾年粗鋼產能增速明顯放緩，因此供給層麵的壓力從中長期來看將會逐步緩解。
從需求方麵來看，近期鋼材去庫存的速度明顯放緩，部分品種表現出庫存重新攀升的態勢，從側麵顯示鋼材終端需求相對疲軟。由於房地產調控政策極大的打擊了開發商新開工的熱情，因此後期商品房用鋼需求很難出現明顯的改善，而保障房項目隨著開工力度的減弱，對鋼材需求的刺激也將逐漸趨弱，因此鋼材需求前景中短期內仍然不甚樂觀。
來源：中國證券報
